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14 juin 2012 4 14 /06 /juin /2012 18:01

Les transactions qui représentaient 16,5 milliards d'euros au dernier trimestre 2011, baissent de 40 % au 1er trimestre 2012, à 9,7 milliards d'euros, montre une étude menée par PwC . Les grosses opérations ont été divisées par deux.

« Les signaux provenant du marché des fusions et acquisitions (ou M&A) restent mitigés. Les valeurs des opérations réalisées au 1er trimestre dans le secteur européen des services financiers ont diminué comparativement au 4e trimestre 2011, bien que nous ne nous attendions pas à une poursuite de l'essor observé fin 2011, » pointe Hervé Demoy, Associé PwC spécialiste des transactions dans ce secteur. De fait, dans son l'étude publiée jeudi, PwC fait état d'une diminution significative des transactions M&A dans les services financiers en Europe : de 16,5 milliards d'euros au 4ème trimestre 2011, elles ont chuté de 40 % au 1er trimestre 2012 pour tomber à 9,7 milliards d'euros.

Ce chiffre recule également de 1 % en glissement annuel, comparativement aux 9,8 milliards d'euros enregistrés au 1er trimestre 2011. Les chiffres de ce trimestre sont cependant faussés par la grosse opération réalisée par Royal Bank of Scotland (photo), qui a cédé RBS Aviation Capital à Sumitomo Mitsui pour un montant de 5,8 milliards d'euros. « Sans cette opération, le chiffre trimestriel serait de 3,9 milliards d'euros -l'un des plus faibles montants observés au cours des neuf dernières années », pointe l'étude.

Autre signe de la paralysie qui touche les services financiers : seules 4 transactions d'une valeur comprise entre 250 millions et 1 milliard d'euros ont été enregistrées au 1er trimestre, contre 8 opérations au 4ème trimestre 2011 et 6 au 1er trimestre 2011. Cette anémie « touche également les opérations de petite ou moyenne taille », note PwC. Cette tendance se poursuit, témoignant des turbulences que traverse le marché, des incertitudes concernant la conjoncture économique et de l'accès limité au financement.

Peu d'opérations dans le secteur bancaire

Les auteurs de l'étude constatent aussi le faible niveau d'opérations réalisées dans le secteur bancaire au premier trimestre 2012  : 1,9 milliard d'euros, _ en grande partie imputable à la fusion de CaixaBank avec Banca Civica en Espagne, évaluée à 977 millions d'euros _ contre une valeur moyenne de plus de 6 milliards d'euros par trimestre au cours des deux années précédentes. Une tendance durable  ? « A cause des incertitudes actuelles, de l'aversion au risque et de la nécessité de gérer au mieux les problématiques de liquidité des établissements bancaires, il est difficile de se prononcer sur le nombre et la valeur des transactions dans le secteur financier en Europe au cours des prochains trimestres, » observe M.Demoy.

Alors que des observateurs s'attendent à une reprise des M&A, tous secteurs confondus, dès 2013, PwC constate l'intérêt croissant que les fonds d'investissement, soucieux de diversification, portent sociétés de services financiers. Malgré l'impact de la crise financière et une préférence pour des secteurs soumis à une réglementation moins contraignante, ceux-ci considèrent qu'il existe des opportunités d'investissement dans les services financiers. « L'accès au financement bancaire est moins limité qu'il y a un an, et de nombreux fonds d'investissement disposent de liquidités afin de procéder à des acquisitions, ce qui pourrait se traduire, note le rapport, par un regain d'activité dans le secteur ».

Écrit par Jean Michel GRADT

Source (LesEchos.fr)

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